Nueva York.- El Banco de Crédito e Inversiones (Bci) de Chile saldrá a colocar bonos senior no garantizados por 100 millones de francos suizos, a un cupón fijo del 0,385% y vencimiento el 15 de diciembre de 2026.
Moody’s Investors Service les asignó hoy una calificación de A2 con una perspectiva positiva. Los bonos se regirán por la ley de Nueva York.
FUNDAMENTO DE LAS CALIFICACIONES
La calificación de deuda senior no garantizada de Bci refleja los sólidos fundamentos financieros del banco, incluida su calidad de activos resiliente respaldada por una gestión de riesgos conservadora.
La principal generación de utilidades de Bci se beneficia de una combinación de negocios diversificada, que se beneficiará de la rápida recuperación económica en Chile y Estados Unidos. Al mismo tiempo, los gastos de aprovisionamiento se normalizarán gradualmente a medida que disminuyan los efectos de la pandemia.
Accionistas: Empresas Juan Yarur SpA (EJY) es la sociedad de inversión principal en el Banco de Créditos e Inversiones (Bci), además de tener propiedad en Bci Seguros Generales S.A., Bci Seguros Vida S.A. y Zenit Seguros Generales S.A.
Las fuertes inversiones en digitalización e innovación limitarán el aumento futuro de los costos operativos, ampliarán la base de clientes de Bci y ofrecerán atractivas oportunidades de venta cruzada que reforzarán los ingresos por comisiones.
A mayo de 2021, los préstamos en mora de Bci se mantuvieron prácticamente sin cambios en el 1,16% de los préstamos brutos, en línea con el 1,18% registrado a diciembre de 2020, respaldado por una amplia cobertura de reservas para pérdidas crediticias del 225%.
Durante el primer trimestre de 2021, la utilidad neta de activos tangibles del banco casi se duplicó al 1,1%, desde el 0,56% en 2020, principalmente por la disminución de los costos de provisiones, que se redujeron al 0,8% de los préstamos brutos, desde el 1,8% en 2020. La recuperación del margen de interés neto del banco a 3,01%, desde 2,66% también mejoró su perfil de resultados.
El banco mantiene una capitalización estable, con el índice de capitalización preferido de Moody’s de capital ordinario tangible a activos ponderados por riesgo ajustados aumentando 20 puntos básicos en tres meses, a 9.88% en marzo de 2021, pero que se mantuvo por debajo del promedio de 11.46% de sus principales pares en Chile, Banco de Chile y Banco Santander-Chile.
La calificación de deuda senior de Bci se beneficia de dos escalones al alza de su Evaluación crediticia básica ajustada (BCA) de baa1 como resultado de la evaluación de Moody’s de un apoyo muy alto del Gobierno de Chile (A1 negativo) basado en la gran franquicia de depósitos del banco y la significativa Consecuencias sistémicas de una falla sin apoyo.
La perspectiva positiva de la calificación de deuda senior A2 de Bci está en línea con la evaluación de Moody’s de un respaldo gubernamental potencialmente mayor para el banco debido a la importante adquisición de clientes durante los últimos cuatro años.
Moody’s cree que la importancia sistémica de Bci aumentará a medida que el banco logre expandir su participación de mercado de los depósitos del sistema más allá del 13% que tenía el banco en los últimos seis años cuando inició su expansión, al convertir nuevos clientes en depositantes.
Moody’s rates A2 Banco de Credito e Inversiones’s CHF100 million senior unsecured bonds, the outlook is positive
New York, July 09, 2021 — Moody’s Investors Service («Moody’s») has today assigned an A2 rating to Banco de Credito e Inversiones’s (Bci) CHF100 million fixed-rate senior unsecured bonds. The rating has a positive outlook. The bonds will be governed by New York law.
The CHF issuance has a 0.385% fixed coupon and will mature on 15 December 2026.
The following rating was assigned to Banco de Credito e Inversiones’s CHF100 million fixed-rate senior unsecured bonds:
. Long-term foreign currency senior unsecured debt rating: A2, positive outlook
RATINGS RATIONALE
Bci’s A2 senior unsecured debt rating reflects the bank’s strong financial fundamentals, including its resilient asset quality supported by a conservative risk management.
Bci’s core earnings generation benefits from a diversified business mix, that will leverage from the fast economic recovery in Chile and in the United States. At the same time provisioning expenses will normalize gradually as the effects of the pandemic subside.
Heavy investments in digitalization and innovation will limit future rise in operating costs, amplify Bci’s client base and offer attractive cross-selling opportunities that will reinforce commission income.
As of May 2021, Bci’s nonperforming loans remained largely flat at 1.16% of gross loans, in line with the 1.18% reported as of December 2020, supported by an ample loan loss reserve coverage of 225%.
During the first quarter of 2021, the bank’s net income to tangible assets almost doubled to 1.1%, from 0.56% in 2020, mainly by the decline in provisioning costs, which fell to 0.8% of gross loans, from 1.8% in 2020. The recovery in the bank’s net interest margin to 3.01%, from 2.66% also enhanced its earnings profile.
The bank maintains a stable capitalization, with Moody’s preferred capitalization ratio of tangible common equity to adjusted risk weighted assets increasing 20 basis points in three months, to 9.88% in March 2021, but which remained below the average of 11.46% of its main peers in Chile, Banco de Chile and Banco Santander-Chile.
Bci’s senior debt rating benefits from two notches of uplift from its baa1 Adjusted Baseline Credit Assessment (BCA) as a result of Moody’s assessment of very high support from the Government of Chile (A1 negative) based on the bank’s very large deposit franchise and the significant systemic consequences of an unsupported failure.
The positive outlook on Bci’s A2 senior debt rating is in line with Moody’s assessment of a potentially higher government support for the bank owing to its substantial client acquisition over the last four years.
Moody’s believes that Bci’s systemic importance stands to increase as the bank manages to expand its market share of the system’s deposits beyond the 13% the bank has had in the last six years when it began its expansion, by converting new clients into depositors.
Bci is Chile’s largest financial institution, including its foreign subsidiary City National Bank of Florida, and is positioned as Chile’s fourth-largest domestic bank (excluding its international bank), with domestic deposit and loan market shares of 13.1% and 14.1%, respectively, as of March 2021.