Por Héctor Mario Roderíguez
Calgary (Alberta).- Parkland Corporation (TSX: PKI), la empresa canadiense de venta de combustibles en gasolineras, operadora de tiendas de conveniencia, que este martes nombró en -su Junta Directiva al colombiano Felipe Bayón – ex presidente de Ecopetrol – enfrenta una grave crisis con sus accionistas, que incluso hace pensar en su inminente venta.
Tal es el lío, que el pasado 25 de febrero, Simpson Oil Limited, el mayor accionista, hizo conocer en una carta pública que el persistente bajo rendimiento de Parkland genera importantes preocupaciones sobre la eficacia de su estrategia y liderazgo actuales.
Simpson Oil se vio obligada a solicitar una resolución judicial que confirmara la pérdida de vigencia de estas disposiciones del Acuerdo de Gobernanza de la compañía y amenazó con exigir su cumplimiento. Ya en abril de 2024, solicitó, también públicamente, una revisión estratégica, instando al Consejo de Administración a evaluar una posible venta o transacción estratégica.
“En nuestra opinión, el mercado percibe a la Compañía de la misma manera: la rentabilidad total anualizada para el accionista a 5 años es del -3,1%, considerablemente inferior a la de sus competidores. Además, la rentabilidad del capital invertido se mantiene muy por debajo del coste del capital, alcanzando un mínimo de cinco años del 3,8% en el último trimestre. La estrategia actual de Parkland, incluidos sus objetivos financieros para 2028, aún no ha generado la confianza del mercado ni ha definido una trayectoria clara hacia el valor para el accionista”, explicó Simpson Oil.
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EL ACTIVISTA QUE POSEE EL 2,5%
Apenas ayer lunes, Engine Capital, un hedge fund activista de Nueva York que detenta un 2,5% de las acciones de Parkland, reiteró su exigencia para la venta de activos no esenciales y denunció que en la presentación de resultados del segundo trimestre de 2024, el director ejecutivo Bob Espey declaró que vendió su negocio canadiense de propano comercial por 115 millones de dólares en efectivo, “una cifra decepcionante para empezar”.
“Para colmo, en una nota al pie de los estados financieros consolidados del cuarto trimestre de 2024, la compañía reveló que solo recibió ocho millones de dólares en efectivo, junto con un pagaré por 100 millones de dólares”.
Engine Capital también ha pedido la reestructuración de las operaciones para mejorar el valor y la priorización de la recompra de acciones. En medio de la presión, Parkland anunció hace un año que vendería 157 de sus estaciones de servicio, en Ontario y Quebec, y luego su intención de vender sus operaciones en Florida.
Bob Espey, chief executive officer
Ahora los opositores advierten que la monetización de activos avanza a un ritmo más lento de lo previsto, lo que pone en serias dudas la capacidad de la Compañía para alcanzar su objetivo de 500 millones de dólares en ventas de activos no esenciales para finales de 2025.
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Parkland inicialmente tenía como objetivo un Ebitda Ajustado de 2.000 millones de dólares para 2024. Incluso después de haber previsto a la baja su Ebitda Ajustado dos veces durante el año, la gerencia no alcanzó el límite inferior de su tercer rango de previsión para el año.
“Esto es aún más decepcionante considerando los 218 millones de dólares en costos de adquisición, integración y otros que se agregaron al Ebitda Ajustado. El Roic del 7,4% de la Compañía en 2024 también estuvo significativamente por debajo de su objetivo declarado de más del 11% y muy por debajo de su coste de capital”, agregó Engine.
Y advierte que el Consejo de Administración no ha supervisado ni responsabilizado al chief executive officer, Bob Espey por incumplir repetidamente los objetivos por un margen significativo y obtener resultados decepcionantes en comparación con sus competidores.
“Si bien casi todo el equipo directivo ha cambiado en los últimos cinco años, el señor Espey sigue al mando tras más de una década de un rendimiento significativamente inferior”, dijo el activista.
Engine ha invertido en Parkland durante aproximadamente dos años y medio. “Hemos enviado numerosas cartas, tanto privadas como públicas, al Consejo de Administración sobre la urgente necesidad de recortar costos, mejorar la gobernanza e iniciar una revisión estratégica en Parkland. En múltiples ocasiones, nuestras solicitudes de reunión y sugerencias constructivas han sido rechazadas por el presidente Michael Jennings y el Consejo de Administración. Es evidente que los directores de Parkland no tienen un interés genuino en interactuar con sus accionistas, excepto justo antes de la Junta Anual, cuando necesitan asegurar los votos para su reelección”.
Acerca de Parkland Corporation
Es la mayor empresa independiente de venta de combustibles, la segunda mayor operadora de tiendas de conveniencia y cotiza en la Bolsa de Valores de Toronto. Opera estaciones de gasolina bajo las marcas Esso, Ultramar, Chevron, Pioneer y Fas Gas Plus.
Posee los derechos de la marca de tiendas de conveniencia On the Run en Canadá y la mayor parte de Estados Unidos, y la franquicia la cadena de restaurantes de comida rápida Triple O’s de White Spot en Alberta, Columbia Británica y Ontario. Tiene negocios de petróleo y gas bajo las marcas Bluewave Energy, Columbia Fuels, Sparlings y Ultramar.
La capitalización de mercado de Parkland es de 4.410 millones de dólares en la Bolsa de Valores de Toronto
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