Montreal.-Dollarama Inc. (TSX: DOL) anunció hoy la firma de un acuerdo definitivo para adquirir la totalidad de las acciones ordinarias emitidas y en circulación de The Reject Shop Limited (ASX: TRS), la mayor tienda de descuentos de Australia.
Pagaraá una contraprestación en efectivo de 6,68 dólares australianos por acción ordinaria, lo que valora el capital social ordinario de The Reject Shop por unos 163 millones de dólares estadounidenses (259 millones de dólares australianos, unos 233 millones de dólares canadienses).
La transacción se implementará mediante un acuerdo de asociación bajo el régimen australiano y está sujeta a las condiciones de cierre habituales, incluyendo, entre otras, la conclusión por parte de un experto independiente de que el acuerdo beneficia a los accionistas de The Reject Shop, la aprobación de los accionistas de The Reject Shop y la obtención de las aprobaciones regulatorias y judiciales necesarias. Se espera que el cierre se produzca en el segundo semestre de 2025.
El Consejo de Administración de Reject Shop recomienda por unanimidad que los accionistas de The Reject Shop voten a favor del Acuerdo. Identificar la oportunidad adecuada para expandirnos a nuevas geografías y consolidar nuestra trayectoria como minorista líder en valor en Canadá y Latinoamérica ha sido un objetivo clave para el equipo de Dollarama.
“Con esta adquisición, tenemos una oportunidad única y atractiva para llevar nuestra propuesta de valor diferenciada a un nuevo mercado que presenta un camino claro hacia el crecimiento a través de una plataforma consolidada», afirmó Neil Rossy, presidente y director ejecutivo de Dollarama.
«Estamos deseando embarcarnos en esta nueva etapa de la trayectoria de crecimiento internacional de Dollarama con el equipo directivo local y sus más de 5.000 empleados en toda Australia. Juntos, aprovecharemos nuestras fortalezas como minoristas de valor con una experiencia líder en comercialización, abastecimiento y operaciones. Con culturas y valores compatibles, confiamos en que la empresa tendrá un futuro prometedor como la nueva plataforma de crecimiento complementaria de Dollarama», concluyó Neil Rossy.
Acerca de The Reject Shop
Con sede en Melbourne, The Reject Shop es el minorista de descuento más grande de Australia, con una red de más de 390 tiendas en todo el país. Su oferta incluye productos de marca blanca y marcas nacionales. The Reject Shop generó ventas consolidadas por 866 millones de dólares australianos (779 millones de dólares canadienses) durante el último año, finalizado el 29 de diciembre de 2024, y emplea a más de 5.000 trabajadores.
Detalles de la transacción
La contraprestación en efectivo de 6,68 dólares australianos por acción ordinaria representa una prima del 108 % sobre el precio promedio ponderado por volumen de 20 días de The Reject Shop, de 3,21 dólares australianos.
La contraprestación por acción implica un valor patrimonial de aproximadamente US$163 millones (259 millones de dólares australianos (233 millones de dólares canadienses) y un valor empresarial de aproximadamente 189 millones de dólares australianos (170 millones de dólares canadienses¹) antes de la norma Aasb 16 o de aproximadamente 421 millones de dólares australianos (379 millones de dólares canadienses¹) después de la norma AASB 16.
El valor de la empresa implica un múltiplo de 8,9x sobre el Ebitda de The Reject Shop (pre-AASB 16) (y un múltiplo de 3,3x sobre el Ebitda post-Aasb 16) para el último período de doce meses finalizado el 29 de diciembre de 2024.
En virtud del Acuerdo, The Reject Shop podrá, sujeto a los términos del acuerdo definitivo, pagar un dividendo especial con franqueo total de hasta 0,77 dólares australianos por acción. El importe de dicho dividendo se deducirá de la contraprestación en efectivo que Dollarama abonará en virtud del Acuerdo. La contraprestación en efectivo que Dollarama abonará en virtud del Acuerdo no se verá reducida por el dividendo a cuenta con franqueo total de 0,12 dólares australianos por acción.
1 Todos los importes en dólares canadienses se calculan utilizando un tipo de cambio de 1,00 dólares australianos = 0,90 dólares canadienses.
2 En ausencia de una propuesta superior y sujeto a que un Perito Independiente concluya (y siga concluyendo) que el Acuerdo beneficia a los accionistas de The Reject Shop.
La acción, que se determinó el 20 de febrero de 2025 y que The Reject Shop deberá pagar el 1 de mayo de 2025, se financiará mediante una combinación de efectivo disponible y liquidez de la línea de crédito revolvente de Dollarama. Se espera que la Transacción tenga un impacto inmediato mínimo en las ganancias netas por acción de Dollarama y un impacto limitado en su ratio proforma ajustado de deuda neta a Ebitda al cierre de la Transacción.
Plan para el Negocio
Dollarama tiene la intención de colaborar con el equipo directivo local de The Reject Shop para ejecutar su visión estratégica para el negocio, aprovechando la experiencia de Dollarama en venta minorista, comercialización y abastecimiento, así como su experiencia operativa en tiendas y logística.
The Reject Shop, la mayor cadena de tiendas de descuento de Australia, con una red de tiendas bien ubicada que abarca todos los estados del país, proporciona a Dollarama una base sólida para su futura expansión. Dollarama cree que existe la oportunidad de ampliar la red de tiendas de The Reject Shop en Australia, pasando de las más de 390 sucursales actuales a aproximadamente 700 tiendas para 2034.
Aprobación y cierre de la transacción
La Transacción se implementará mediante un acuerdo de asociación. El acuerdo definitivo del Acuerdo contiene los pactos de exclusividad habituales por parte de The Reject Shop, sujetos a las condiciones habituales de «exclusión fiduciaria», así como a disposiciones de «derecho a igualar» a favor de Dollarama en el contexto de cualquier propuesta superior. The Reject Shop deberá pagar una comisión de rescisión a Dollarama en determinadas circunstancias, incluso si Dollarama no ejerce su derecho a igualar.
El Consejo de Administración de The Reject Shop recomienda unánimemente que los accionistas de The Reject Shop voten a favor del Acuerdo. Además, The Reject Shop ha anunciado que su mayor accionista, Kin Group, que controla aproximadamente el 20,8 % de las acciones ordinarias en circulación a la fecha del anuncio, ha informado a la Junta Directiva de The Reject Shop de su intención de votar a favor del Acuerdo2.
Asesor financiero
National Bank Financial Inc. actúa como asesor financiero de Dollarama.
Acerca de Dollarama Inc.
Dollarama Inc. es una cadena minorista canadiense, que ofrece una variedad de productos consumibles, mercadería en general y artículos de temporada, tanto en tiendas como en línea. Los precios suelen ser de cinco dólares o menos.
En 2024 contaba con más de 1.600 tiendas en Canadá, y aumentó su objetivo a largo plazo a 2.200 tiendas para 2034.
Acerca de Dollarcity
De Dollarcity Colombia el único accionista de la compañía es la firma panameña Dollarcity Holdings Inc., controlada a su vez por Dollarama Inc. (Canadá) y por la familia salvadoreña Baldocchi.
En 2024, Dollarama aumentó su participación accionaria en Dollarcity del 50,1 % al 60,1 % y amplía su alianza para incluir a México, considerado el próximo país de entrada de Dollarcity. Al mismo tiempo, Dollarcity aumentó su objetivo a largo plazo en Perú, Colombia, El Salvador y Guatemala a 1.050 tiendas para 2031, con un crecimiento futuro centrado principalmente en Perú y Colombia, y excluyendo cualquier expansión futura en México.
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