Bogotá.- VR Capital, un administrador de activos alternativo centrado en valores en dificultades e inversiones en situaciones especiales tiene listos US$75 millones para inyectarlos a Justo & Bueno (Mercadería SAS).
Este mjiércoles se logó la negociación gracias a la gestión de Nicolás Polanía Tello, de DLA Piper Martínez Beltrán y Houlihan Lokey banca de inversión. Con esta iniciativa todo está en manos de la Superintendencia de Sociedades. La delegada, Susana Hidvegi Arango, debe aprobar le inyección de capital.
Acto seguido se convocará a una audiencia para que desde la Super le dé la bendición al acuerdo de reorganización. Contra esa aprobación entrarán los US$75 millones.
Con estos recursos se pagarán los gastos de administración, es decir, la compañía se pone al día con las deudas de mayo a la fecha.
Los demás recursos se le inyectarán al capital de trabajo y crecimiento de la empresa. Se prevé un relanzamiento de Justo & Bueno. En el proceso de negociación están Nicolás Polanía Tello de DLA Piper Martínez Beltrán y Houlihan Lokey banca de inversión.
VR Capital Group es un administrador de activos alternativo centrado en valores en dificultades e inversiones en situaciones especiales / impulsadas por eventos con una fuerte orientación histórica hacia los mercados emergentes.
VR es una compañía fundada por el administrador de inversiones estadounidense Richard Andrew Deitz (nacido el 12 de agosto de 1965).
Además, VR Global Partners, LP, es un inversor institucional muy sede en Londres y Nueva York en los mercados globales desde hace más de 20 años.
VR a través de Elementum Energy, ha sido el desarrollo de plantas solares en Ucrania con aproximadamente 540 megavatios en operación actual.
Richard Deitz
Richard, el fundador y presidente de VR Capital Group, además es un inversor experimentado con experiencia en mercados emergentes. Fue cofundador y socio del banco de inversión de mercados emergentes con sede en Moscú, Renaissance Capital, donde se desempeñó como director de operaciones de renta fija.
Anteriormente, fue director general de Credit Suisse en Nueva York y, posteriormente, en Moscú.
Richard se graduó de la Universidad de Yale, magna cum laude, en junio de 1987, con una doble licenciatura en historia y economía. Es padre de tres niños y le apasiona presentarles el aire libre y un estilo de vida activo.
Según un informe de Reuters de 2019, Deitz, junto con los banqueros estadounidenses Robert Foresman y Stephen Lynch y el banquero neozelandés Stephen Jennings, se encontraban entre los extranjeros que se unieron al consorcio inversor que estaba haciendo una oferta en una subasta por los activos holandeses de Yukos de Mikhail Khodorkovsky durante la controvertida adquisición de Yukos por el estado ruso en 2007. El consorcio ganó la subasta. Pero, la transacción se vio envuelta en juicios y fue bloqueada con la decisión de la Corte Suprema holandesa en 2019 de que la venta era ilegal. Deitz es copropietario del equipo de baloncesto de la Euroliga Maccabi Tel Aviv.
Si la SuperSociedades no aprueba el acuerdo de Justo & Bueno (cosa lejana con la negociación de los US$75 millones), simplemente se replantea la negociación
Dueños de locales donde hoy funciona Mercadería SAS (Justo & Bueno) en reunión con la compañía se preguntaron ¿qué pasaría si la Superintendencia de Sociedades no da el aval al acuerdo de reorganización ya radicado ante la entidad por parte de la compañía? Ante dicha inquietud el encargado de adelantar el procedimiento de negociación de emergencia, Nicolás Polanía Tello, explicó que, si bien este un escenario bastante lejano por cuento el proyecto lleva el aprobado de más del 70% de los acreedores, lo cierto es que si el juez no da vía libre al acuerdo, la compañía no llegará a liquidación, simplemente se buscará replantear la negociación.
“En caso de que no se confirme el acuerdo, no sigue la liquidación de la compañía. Sólo se replantean los escenarios. La compañía sigue operando y los gastos de administración se pagan dentro de los 30 días siguientes”, explicó Polanía Tello.
En la reunión tanto Polanía como el CEO de Justo & Bueno Jean Marc Francois recalcaron que la deuda previa al 12 de mayo, quedaría represada en el acuerdo de plan de pagos y sería pagados de acuerdo a las condiciones establecidas en la negociación.
Recordaron que a partir de la audiencia de confirmación, Mercadería está obligada a cumplir en un plazo no mayor de 30 días, todos los gastos incurridos entre el 12 de mayo en adelante (fecha en que se acogió al plan de negociación de emergencia).
Francois, por su parte, dijo que la Junta Directiva sigue abocada en conseguir los recursos que ayuden a retomar el crecimiento y que ese trabajo se verá en las próximas semanas.
Desde el punto de vista del trámite del procedimiento de la negociación de emergencia, éste fue radicado con una votación suficiente, explicó el abogado de la compañía Nicolás Polanía Tello tras señalar que después de ese trámite, se han atendido diversos requerimientos de información de la Superintendencia de Sociedades. “Confiamos en que pronto seamos convocados a la audiencia de confirmación”, dijo.
En la reunión recordó que el equipo de la compañía ha adelantado una labor de conciliación de inconformidades, porque la meta es que se llegue a la audiencia de confirmación del acuerdo, con la menor cantidad de asuntos por resolver, de suerte que la Superintendencia de Sociedades se concentre en estudiar el cuerdo, en verificar su contenido y en impartir su aprobación, agregó Polanía.
Efectos de crisis de Justo y Bueno
El 17 de agosto Primera Página informó que comenzaron a salir a la luz pública situaciones de Justo & Bueno o Mercadería SAS que hasta ahora se habían mantenido inéditas. La razón es sencilla: las firmas que administran fondos están obligadas a mostrar, al público en general, las provisiones que deben hacer. No ocurre lo mismo con los bancos, que en caso de que uno de sus clientes se quede colgado, provisionan en silencio.
En las últimas horas el Fondo de Inversión Colectiva BTG Pactual Crédito informó que “una de las contrapartes del fondo, que se encuentra en un proceso de reorganización empresarial incurrió en mora el día de hoy (13 de agosto de 2021) en el pago de facturas adquiridas por el fondo, el fondo a partir del 15 de costo de 2021 iniciará el ajuste por valoración, de conformidad con lo establecido en el manual de Gestión del Riesgo de Crédito y Riesgo de Contraparte para los fondos de crédito”.
El fondo señaló, además, en comunicación pública a la Superintendencia Financiera que “con base en las provisiones preventivas realizadas con anterioridad, el ajuste por valoración no tendrá impacto en el valor de la unidad del fondo”.
Hoy, dentro del proceso, hay una especie de acuerdo entre Justo & Bueno y BTG Pactual para que a medida que se van pagando las facturas se abra un cupo por el mimo valor. Lo que en el sector bancario sería como un crédito rotativo.
Esta medida es la carta sobre la mesa de Junto & Bueno que es considerada como un gana-gana: le da liquidez a Mercadería SAS y a su vez mantiene al fondo de BTG como uno de los principales acreedores y no pasa a la cola del proceso.
Sin embargo, si bien esta es la primera vez que Justo & Bueno le queda mal a BTG Pactual, aun se desconoce el efecto que esta moratoria puede causar en el acuerdo con el fondo de facturas.
“El ajuste por valoración se realizará en forma diaria contra el valor de las provisiones preventivas y hasta concurrencia del valor de las facturas en mora. En el evento en que la contraparte incurra en mora respecto de nuevas facturas, el ajuste por valoración se realizará respecto de tales facturas”, agrega BTG, tras recalcar que “la Sociedad Administradora continuará gestionando con la mayor diligencia esta situación para obtener el mejor resultado para el fondo y sus inversionistas”.
Si bien la comunicación puede generar una voz de alerta, lo cierto es que esta situación no pone en peligro ni al fondo ni a su futuro.
Lo cierto es que, si bien los bancos han pasado callados en este proceso de reorganización, lo más seguro es que estos hayan tenido que hacer lo mismo, provisionarse.
Sin embargo, una queja de este tamaño, en la lista de informes de la Superintendencia Sociedades, podría poner a correr a Justo & Bueno, cadena de almacenes que debería entrar a buscar la bendición del juez del proceso, con todas las obligaciones reportadas después de acogerse a reorganización cumplidas, con cero días de moratoria.
Las deudas reconocidas por Justo & Bueno suman $772.236 millones, así las cosas. El pago efectivo sería de $540.565 millones, generándose un ahorro de $231.670 millones.
El acuerdo aprobado por cerca del 70% de los acreedores de la compañía contempla que Houlihan Lokey banca de inversión de la compañía seguirá mercadeando l1a sociedad a fin de conseguir un inversionista que le inyecte recursos o la compre en su totalidad. De igual forma se sigue mirando el camino de buscar un crédito con la banca.
“Esta votación es un logro que hemos alcanzado como equipo con nuestros clientes, proveedores y aliados, especialmente durante estos tiempos difíciles para todos. Continuaremos aportando a la economía de las familias colombianas y democratizando el consumo de productos de calidad a precios justos”, afirmó Jean- Marc François, CEO de Justo & Bueno.
De no consolidarse la venta o inyección de recursos de un nuevo inversionista, Revé, a más tardar seis meses después de aprobado, el acuerdo de reorganización, por la SuperSociedades, le inyectará US$30 millones, unos $114.000 millones.
Desde el pasado 24 de mayo Primera Página informó que Justo & Bueno les dijo a sus acreedores que la “Junta Directiva de la compañía está abocada a conseguir los recursos necesarios para cumplir con el 100% de las obligaciones, bien sea a través de levantamiento de fondos en los mercados internacionales, que en este momento se ven inhibidos por la situación de inestabilidad del país o bien sea a través de la venta de activos estratégicos que fue iniciada hace más de mes y medio y cuyas primeras ofertas se recibirían en próximos días”.
Se proyecta que la Superintendencia de Sociedades apruebe el proceso antes de cerrar septiembre de 2021. DLA Piper Martínez Beltrán, es el asesor en el proceso de reorganización de la compañía,
Deudas reconocidas por $772.236 millones
El proyecto de calificación y graduación, de Mercadería SAS o Justo & Bueno, aprobado refleja deudas reconocidas por $772.236 millones.
Si bien en la contabilidad de Mercadería SAS aparecen pasivos de $1,68 billones, lo cierto es que más de $900 mil millones no se han causado o no son exigibles. La razón: las normas internacionales de contabilidad obligan a que cuando se tiene un contrato de arriendo firmado, como arrendatario, y Justo & Bueno tiene, varios en todo el país, se debe registrar en la contabilidad el 100% del valor de ese contrato así no se haya causado. Entonces, si se tiene un contrato a cinco años que vale $1.000 millones por año, se debe registrar el valor completo del contrato, es decir $5.000 millones. Esos recursos se deben, porque está en el contrato, pero aún no son exigibles porque no se ha cumplido el mismo.
Los acreedores que consideren que sus deudas no están reflejadas en el proyecto, o que estas son diferentes a las que ellos pretenden, tienen la posibilidad de pedir ajustes.
De los $772.236 millones reconocidos de deudas, $2.964 millones son considerados como fiscales u obligaciones de carácter tributario; $28.640 millones están en el renglón de garantizados y allí se ubican varias entidades financieras; y $740.631 millones son con acreedores estratégicos (vitales para la continuidad de la empresa).
En las obligaciones consideradas como fiscales se reportan los municipios de:
Bucaramanga
Puerto Colombia
Planeta Rica
Envigado
Rionegro – Antioquia
Yarumal
Sabaneta
Copacabana
Girardota
Santa Rosa de Osos
Amagá
Guarne
Ciénaga
Subachoque
Choachí
María la Maja
La Pintada
Floridablanca
Medellín
Villavicencio y
Chía entre otros
En el renglón de garantizados donde se ubican varias entidades financieras se reportan:
Banco Davivienda
Banco de Occidente
Patrimonios Autónomos Fiduciaria Colpatria
Leasing Bancolombia – Compañía de Financiamiento
FCP Fondo Inmobiliario Colombia
Rentek
Patrimonios Autónomos Fiduciaria Colpatria
En los y $740.631 millones son con acreedores estratégicos (vitales para la continuidad de la empresa) se reportan:
Bancolombia
Banco de Occidente
Fondo de Inversión Colectiva Cerrado»BTG Pactual Crédito»
Financiera Dann Regional Compañía de Financiamiento
Itau Fiduciaria Patrimonios Autónomos
Coltefinanciera s.a. Compañía de Financiamiento
Mercado de Recursos Financieros Mesfix
Banco Cooperativo Coopcentral
Fondo de Inversión Colectiva Cerrado Global Securities Credit Opportunities Fund Títulos Valores
Fondo de Inversión Colectiva Cerrado Global Securities Credit Opportunities Fund Facturas
Fondo de Inversión colectiva cerrado «Renta Crédito»
Banco de Comercio Exterior
Fideicomiso Concesiones CCFC SA
Grupo Fáctoring de Occidente
Jivesa (fondo de fáctoring para endosar facturas de proveedores y acreedores)
Rocsa Colombia (fondo de fáctoring para endosar facturas de proveedores y acreedores)
Vía Fáctoring
Banco de Bogotá
Activos y Rentas
Solofactoring
Factor Dinero
Factor Compañía SAS
Cuantum Soluciones Financieras
Genera Capital
Colombian Big Market (fondo de fáctoring para endosar facturas de proveedores y acreedores)
Argenta Estructuradores
Smart Factoring SAS
Decintel SAS
Liquitech Capital con Sentido
Investment Fáctoring
Decintel
Adicionalmente se reportan los proveedores como Bimbo, Alimentos Polar, Piquitos, Mandala Foods, Fabricantes de Detergentes y Minerales, Gaseosas Lux, Nestlé, Colombina, Yupi, Familia y Prosegur.
En la más reciente reunión entre el presidente de Mercadería SAS (Justo & Bueno), Jean-Marc François, se puso sobre la mesa una nueva propuesta de pagos a los acreedores. La compañía propone pagar a sus proveedores estratégicos a cinco años, la votación del acuerdo se proyecta en la semana del cinco al nueve de julio.
A los acreedores de la primera clase (proveedores estratégicos) se les solicita un período de gracia de 12 meses.
En el año dos se pagaría el 15% de la deuda principal
En el año tres se pagaría el 25% de la deuda principal.
En el año cuatro se pagaría el 25% de la deuda principal.
En el año cinco se pagaría el 35 de la deuda principal.
La tasa de interés anual es del ocho por ciento.
En el renglón denominado cuarta clase quedarían las empresas que decidan no seguir con las operaciones con Justo y Bueno.
El acuerdo es un periodo de gracia de amortización e intereses en los años uno a tres.
El 30% de la deuda se pagaría en el año cuatro a nueve y el 70% restante en el año diez. La tasa de interés en este caso sería del cuatro por ciento.